家纺类公司加速拥抱资本市场

身处大纺织板块的家纺行业,受累于竞争加剧、消费疲软,亦难独善其身,业绩走向出现分化。而大环境的压力,也推升了企业拥抱资本市场的动力,以求上市平台的支撑。

  自2011年行业景气下滑以来,家纺业已经历了漫长的调整期。如今,这一状况或迎来转机。

上周,家纺巨头之一富安娜发布三季报,公司今年第三季度实现营收4.36亿相关公司股票走势

  梦洁家纺的一份超预期季报,点燃了整个板块的热情。周三家纺行业大涨,除梦洁家纺涨停外,罗莱家纺亦上涨5.82%、富安娜上涨3.41%。市场对行业触底复苏的预期,正在被微观信号逐渐验证。

龙头股份30.60+2.629.36%富安娜11.50+0.363.23%罗莱家纺16.25+0.100.62%梦洁家纺8.31-0.13-1.54%,净利润6752.7万元,同比分别下滑2.18%及21.81%;今年前三季度,富安娜共实现营业收入约13亿元,同比微降0.08%,实现净利润2.5亿元,同比还增长2.67%。从前三季和第三季度单季的同比增速变化来看,富安娜下半年所面临的经营压力明显增大。

  今年一季度,梦洁家纺实现营业收入3.32亿元,同比增长23.57%;归属母公司净利润0.26亿元,同比增长8.99%。此前公司年报业绩显示净利下滑48.37%,一季度这一趋势得到扭转。公司同时还预计,今年上半年净利润同比增长0-20%。收入增长是公司业绩提升的重要原因。一季度公司收入较去年同期增加6300万元,需求出现一定回暖。而新品的出货也带动毛利率提高,一季度公司销售毛利率提高了1.87个百分点,达到44.95%的高点。同期管理费用增长较慢,费用率有所降低,有分析预计全年毛利率有望保持稳中有升。一季度末公司经营现金流金额较去年年底增加约0.86亿元,存货减少约2000万。

业绩增速下滑并非富安娜一家。今年刚刚登陆A股的多喜爱,也发布业绩预告称,预计今年前三季度实现净利润1581.73万至2444.49万元,同比下滑15%至45%。公司表示,业绩下滑主要受国内经济增速放缓、公司转型调整等因素影响。

  最坏的时候已经过去,未来逐渐好转或许是可以期待的。

至于另两大家纺巨头,尚能维持一定业绩增速。罗莱家纺预计,公司今年前三季度实现净利润2.767亿至3.32亿元,同比持平至增长20.00%,公司称,保持增长主要因其加强渠道建设和管控,加大新品研发力度,加大市场推广,扩大品牌影响力所致。不过,今年上半年,罗莱家纺实现业绩增速16.78%,略低于一季度的17.65%和去年全年的19.85%,呈缓慢下滑之势。若从三季报预告看,罗莱家纺需达到其业绩预告的增速上限,才能扭转这一态势。

  富安娜一季报净利润同比增长14.2%,在行业中表现最为稳健。罗莱家纺一季报净利润增速同比下滑了19.24%,主要源于费用刚性及税率优惠取消的影响。不过,不少分析人士认为,一季度或是公司全年业绩低点,预计未来随着去库存临近尾声、线上线下持续发力,业绩将逐季回升,全年净利润增速有望达到12.5%。

与罗莱家纺类似,梦洁家纺所预计的前三季度业绩增速也是0%至20%,公司同时强调其加强产品研发与推广,费用管控效果持续显现,使业绩增长得以维系。去年全年,梦洁家纺尚能实现50%的业绩增速,今年上半年的增速却骤降到5.44%。

  在等待终端继续回暖同时,家纺企业此前一再被诟病的内部运营质量正有所提高。一季度富安娜由于渠道分布变化和产品结构改善,毛利率同比提升2.4个百分点。家纺业毛利下滑趋势已逐渐企稳,目前普遍维持在40%以上的高毛利,一旦收入增长,盈利弹性较大。

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